A 3D Investment Partners, um fundo ativista de Cingapura conhecido por sua abordagem agressiva, publicou uma apresentação de 100 páginas com duras críticas à forma como a Square Enix tem sido administrada. Com 14,36% das ações da empresa, a 3D está convocando outros acionistas a se unirem para “compartilhar opiniões francas” sobre os problemas internos da desenvolvedora de Final Fantasy e Dragon Quest, buscando um “diálogo construtivo” com a liderança da companhia.
Fundo pressiona por mudanças na estratégia da Square Enix
Desde que começou a adquirir ações da empresa em abril de 2025, o fundo já era observado por seu histórico de influenciar empresas consideradas mal geridas ou com desempenho abaixo do esperado. Na época, declarou interesse apenas em “investimento puro”, mas com possibilidade de sugerir mudanças. Agora, a 3D Investment está adotando uma postura mais incisiva.
A apresentação acusa a Square Enix de apresentar crescimento estagnado nas receitas e margens de lucro fracas nos últimos três anos, em contraste com concorrentes como Nintendo, Capcom, Bandai Namco e Konami. O fundo atribui esse desempenho ao fracasso dos setores de jogos para console e mobile, além de prejuízos com cancelamentos de jogos. Setores como o de fliperamas e publicações também são considerados “sem sinergia” e prejudiciais ao valor da empresa.
Proposta de reestruturação é considerada vaga e ineficaz
A Square Enix já havia anunciado um plano de reestruturação para o período fiscal de 2025 a 2027, mas o fundo critica a falta de metas concretas, indicadores claros e visão de longo prazo. Segundo a 3D Investment, a resposta da empresa às suas propostas, feitas em outubro de 2025, foi insatisfatória e limitada a um e-mail curto reafirmando o atual plano.
Com isso, a estratégia do fundo agora é pública: mobilizar os demais acionistas para aumentar a pressão sobre a diretoria da Square Enix. A movimentação segue o padrão de atuação de investidores ativistas, que utilizam a exposição pública como forma de alavancar apoio interno e forçar mudanças.
Resta saber como a Square Enix irá reagir
Apesar da pressão crescente, a Square Enix não é obrigada a aceitar as propostas. Casos semelhantes já ocorreram no Japão, como o da GungHo, que vem resistindo a iniciativas parecidas do fundo Strategic Capital. O desenrolar da situação agora depende de como a direção da Square Enix irá reagir à crescente pressão de seu segundo maior acionista.
